Scala di grigi: la SEC deve sentirsi a proprio agio con l’ETF spot Bitcoin
Michael Sonnenshein, CEO del più grande fondo di bitcoin e criptovalute Grayscale, ha affermato che le giustificazioni della SEC sul motivo per cui ha approvato gli ETF sui futures Bitcoin ma non gli ETF spot, non tornano.
La trama si infittisce nel percorso verso il posto di $GBTC #Bitcoin #ETF conversione…
— Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 aprile 2022
Il tweet è stato pubblicato pochi istanti dopo che la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti ha ufficialmente approvato un altro Bitcoin futures Exchange Traded Fund (ETF): il Teucrio ETF — per un totale di quattro ETF nel mercato statunitense.
Gli ETF sono prodotti finanziari che seguono il valore di un asset sottostante, in questo caso Bitcoin (BTC).
“Oggi, la SEC ha approvato un altro ETF sui futures Bitcoin con sede negli Stati Uniti. Ottimo, vero? Siamo d’accordo. Ma è importante rendersi conto che non tutti gli ETF sui futures Bitcoin sono creati uguali”,
Sonnenshein ha continuato su Twitter.
Regolamenti di oltre 80 anni
Prima di questa ultima approvazione da parte della SEC, gli Stati Uniti avevano tre ETF sui futures Bitcoin: BITO, XBTF e BTF. Ciascuno di questi detiene futures Bitcoin Chicago Mercantile Exchange (CME) e sono registrati ai sensi del cosiddetto ’40 Act, un insieme di regolamenti di oltre 80 anni che regolano molti prodotti di investimento oggi sul mercato.
Ad oggi, questi argomenti sono stati notevolmente indeboliti poiché la SEC ha approvato il Teucrium #Bitcoin Futures ETF, che è registrato ai sensi del ’33 Act, e non del ’40 Act.
— Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 aprile 2022
Sonnenshein continua a esaminare il potenziale impatto per individuare i richiedenti ETF bitcoin, inclusa, non a caso, l’applicazione di Grayscale.
In primo luogo, la SEC ha un argomento più debole secondo cui le diverse protezioni e standard che si applicano alla legge ’40 rispetto alla legge ’33 sono ragioni per negare il posto #Bitcoin #ETFnonostante abbia utilizzato tale argomento per ogni singolo punto di negazione dell’ETF Bitcoin da quando gli ETF sui futures Bitcoin hanno iniziato a essere scambiati.
— Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 aprile 2022
Che cos’è un “mercato regolamentato di dimensioni significative”?
Sonnenshein ha anche affermato che la SEC ha fatto un commento interessante sull’approvazione di Teucrium, in particolare riguardo a quelli che definisce “mercati regolamentati di dimensioni significative”.
Storicamente, la SEC ha affermato che l’assenza di mercati regolamentati di dimensioni significative relativi agli asset sottostanti – ovvero bitcoin – era un elemento critico e/o mancante per l’approvazione di un ETF spot bitcoin.
“Oggi, nell’approvare la domanda di Teucrium ai sensi del ’33 Act, la SEC ha abilmente deciso di definire il “mercato” solo come il Gruppo CME e gli “asset sottostanti” solo come future bitcoin CME, il che ovviamente rende CME significativo poiché [has] 100% del mercato dei futures bitcoin CME!”
Secondo Sonnenshein, che ha anche detto:
“Cosa c’è di sbagliato in questo argomento? Bene, scavando più a fondo, ricordiamo che i futures bitcoin CME lo sono con un prezzo basato sui mercati spot di Bitcoin [Sonnenshein’s emphasis] e quindi direttamente influenzati da essi”.
Oggi l’argomento di Grayscale diventa ancora più forte
Secondo Sonnenshein, la SEC riconosce persino il collegamento nella sua approvazione di Teucrium e questo rende l’argomento di Grayscale “ancora più forte”.
Pertanto, se la SEC è a suo agio con a #Bitcoin futuri #ETF, devono anche sentirsi a proprio agio con un ETF su Bitcoin spot. E non possono più giustamente citare la legge ’40 come fattore di differenziazione.
— Sonnenshein (@Sonnenshein) 7 aprile 2022
La minaccia del tweet di Sonnenshein è arrivata presto ritwittato di Barry Silbert, CEO della società madre di Grayscale Digital Currency Group, affermando che il “ritardo di secondi” doveva essere fermato. Ha aggiunto che:
“La SEC sta esaurendo le scuse per non approvare un ETF bitcoin basato su spot”.
Da quando ha presentato la domanda per un ETF spot bitcoin, Grayscale ha istituito un servizio che aiuta i sostenitori a inviare facilmente e-mail alla SEC.
